-
Пройти Антиплагиат ©


Главная » Антиинфляционная политика и денежно-кредитное регулирование » Таргетирование ссудного процента



Таргетирование ссудного процента

Creative Commons «Attribution» («Атрибуция») 4.0 Всемирная. Уникализировать текст 



Режимы таргетирования ссудного процента используются в некоторых высокоразвитых странах, где главной целью Центробанка считается обеспечение стабильности финансовой системы. Инструментальная цель, которую при этом выбирает Центробанк, а именно, сглаживание колебаний процентной ставки, связана с так называемым правилом Дж. Тэйлора (Taylor'srule).
Правило Тейлора: ключевая процентная ставка (в нашем случае ставка по межбанковским кредитам) должна ориентироваться на равновесную номинальную процентную ставку и два разрыва: «инфляционный разрыв» и «разрыв выпуска». Таким образом, она оказывает регулирующее воздействие в случае «перегрева» или «недогрева» экономики, способствуя устранению инфляционного или дефляционного разрыва, соответственно. Общий вид правила Тейлора:

где imb — целевое значение межбанковской процентной ставки, р — фактический темп инфляции, remb — равновесная реальная межбанковская процентная ставка, ptr— целевой темп инфляции, р — рtr — инфляционный разрыв, Y — фактический ВВП,
Yf — потенциальный ВВП, разрыв выпуска. Коэффициенты перед разрывами определяются на основе эконометрической модели, построенной на основе эмпирического материала данной страны, и могут различаться, в зависимости от состояния ее экономики.
В настоящее время режим таргетирования процентной ставки активно применяет Банк Кореи, а также Национальный банк Швейцарии и Федеральная резервная система США. Нередко он используется вкупе с другими монетарными режимами. Некоторые западные исследователи считают монетарную политику, направленную на сдерживание колебаний процента, оптимальной для развитых стран1. Другие пишут, что такая политика заключена в жесткие инструментальные рамки и оторвана от реальных прогнозов развития экономики, исключает какую либо цель общественного выбора вообще1. В России в преддверии финансового кризиса 1998 г. появились свои сторонники монетарной политики, основанной на управлении процентными ставками. Одним из приверженцев такой политики был СЮ. Глазьев. Ученый высказывал точку зрения, что необходимо перейти от планирования денежной массы к установлению ориентиров процентных ставок при пассивном приспособлении предложения денег к спросу на них. СЮ. Глазьев писал, что «нужно устранить возможность высокоприбыльных финансовых спекуляций, не опосредованных расширением производства»2. Он ссылался на многолетний опыт Франции, десятилетия послевоенного «экономического чуда» в Японии, «новый курс Рузвельта» в США в 1930-е гг., а также современную историю Китая, Индии, стран Юго-Восточной Азии, Ближнего и Среднего Востока. Все это примеры успешного применения особого рода денежно-кредитной политики, основанной на жестком государственном регулировании процентных ставок и целевом регулировании денежных потоков3. Последнее, по мнению С.Ю. Глазьева, должно было стать вторым необходимым элементом новой монетарной политики.
О необходимости регулирования процентных ставок, в частности, процентов по кредитам и по валютным депозитам, заговорили и ведущие российские политики в 2010 г. Однако манипулирование процентными ставками может стать причиной подрыва нормальных банковских сбережений, особенно если реальная процентная ставка по депозитам в условиях роста инфляции окажется отрицательной. И тогда сбережения устремятся в другие сферы, например, на валютный рынок или в создание потребительских запасов. Ясно, что одного манипулирования процентными ставками будет недостаточно для предотвращения инфляции. Низкая стоимость капитала станет причиной сверхспроса на него, который придется подпитывать за счет эмиссии. Дефицит кредитных ресурсов при отсутствии естественного механизма направления их в наиболее эффективные отрасли и сферы приведет к аллокативной неэффективности производства, которая всегда, если не прямо, то косвенно, связана с фискальными проблемами и инфляцией.
Следует также согласиться с К.Н. Корищенко, что основным недостатком таргетирования краткосрочной процентной ставки, даже в развитых странах, является «неоднозначность взаимосвязи целевого показателя с прочими макроэкономическими переменными, в частности, влияние на инфляцию осуществляется через сложный трансмиссионный механизм с большим лагом». Это требует тщательного обоснования и оперативной корректировки коэффициентов и в правиле Тейлора.
 



Лекция, реферат. Таргетирование ссудного процента - понятие и виды. Классификация, сущность и особенности. 2021.



« назад Оглавление вперед »
Инфляционное таргетирование « | » Таргетирование номинального ВВП. Экономический мониторинг






 

Учебники по данной дисциплине

Административно-правовое регулирование государственной службы
Как написать диссертацию
Финансовый контроль в зарубежных странах: США, ЕС, СНГ
Современные правовые семьи
Краткое содержание и сравнительная характеристика персонажей произведений Пушкина и Шекспира
Административно-правовые основы государственной правоохранительной службы
Управление системами связи специального назначения
Публичное право
Правила написания рефератов, курсовых и дипломных работ
Кадровое делопроизводство
Защита вещных прав
Социология - методические указания и тесты
Психолого-педагогические аспекты работы в органах ФСИН
История и философия экономической науки
История и методология экономической науки
Прямое и косвенное регулирование мирового финансового рынка
Специальные и общие инструменты регулирования мирового финансового рынка
Факторинговые и трастовые операции коммерческих банков
Инфляционные процессы
Управление компетенциями
Характеристика логистических систем
Стратегические изменения в организации
Реструктуризация деятельности организации
Реинжиниринг бизнес-процессов
Управление персоналом в условиях организационных изменений
Развитие персональной системы ценностей как педагогическая проблема
Подготовка полицейских кадров в Германии, Франции, Великобритании и США
Манипулятивный стиль поведения пациентов с множественными суицидальными попытками
Анафилаксия: диагностика и лечение
Коллективные формы предпринимательской деятельности
Психология лидерства
Антология русской правовой мысли
Компетенции
Психология управления кадрами в бизнесе