Пройти Антиплагиат ©



Главная » Корпоративные финансы » - Выручка и запас финансовой прочности



- Выручка и запас финансовой прочности

Creative Commons «Attribution» («Атрибуция») 4.0 Всемирная. Уникализировать текст 



Существует определенное взаимовлияние и взаимозависимость между затратами, объемом производства и реализации и финансовым результатом (прибылью), которую изучает так называемый операционный анализ. Известно, что при соблюдении прочих равных условий темпы роста прибыли всегда опережают темпы роста реализации продукции, что связано со снижением доли постоянных затрат в структуре себестоимости продукции. Это явление называется эффектом операционного рычага, а изучение этой закономерности носит название «анализ безубыточности» (операционный анализ).
Следовательно можно резюмировать, что операционный анализ (анализ безубыточности) изучает зависимость финансового результата от объемов производства, реализации и издержек производства. Указанные взаимосвязи формируют основную модель финансовой деятельности организации, что позволяет использовать результаты анализа в следующих целях:
а) определение критического объема производства для безубыточной работы;
б) определение оптимальных пропорций между постоянными и переменными издержками;
в) выявление зависимости финансового результата от изменений одного из элементов соотношения (издержек, цен, объема реализации);
г) расчет запаса финансовой прочности предприятия;
д) оценка производственного риска;
е) оценка экономической целесообразности собственного производства или закупок;
ж) определение минимальной договорной цены на определенный период;
з) планирование прибыли и др.
Анализ безубыточности основан на следующих допущениях:
затраты можно разделить на постоянные и переменные;
зависимость между объемом реализованной продукции и переменными издержками линейная;
ассортимент продукции и ее цена не изменяются;
эффективность производства, потребляемые производственные ресурсы не подвержены существенным колебаниям на протяжении анализируемого периода;
объемы производства и реализации в прогнозируемом периоде совпадают.
Операционный анализ включает в себя следующие основные элементы: операционный рычаг, порог рентабельности, запас финансовой прочности, анализ чувствительности критических соотношений.
Все перечисленные элементы связаны с понятием валовая маржа (маржинальный доход). Валовая маржа (ВМ) представляет собой превышение выручки (В) над величиной переменных затрат (Зпер).
Маржинальный подход лежит в основе управленческих решений, связанных с ассортиментной политикой, продвижением продукции на рынок, ценообразованием и рядом других задач. Доля маржинальной прибыли в цене единицы продукции является величиной постоянной, и предпочтение отдается тому виду продукции, который обеспечивает наибольшее значение маржинальной прибыли. Снижение показателя маржинальной прибыли вызывает необходимость дополнительного производства и реализации продукции или пересмотра ассортиментной политики.
Операционный рычаг позволяет определить, как изменяется прибыль при тех или иных изменениях объема реализации. Действие рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более интенсивному изменению прибыли.
Сила воздействия операционного рычага (эффект операционного рычага - ЭОР) определяется в самом общем виде отношением прироста прибыли до уплаты процентов и налогов в процентах к приросту объема продукции в процентах
ЭОР = Δ EBIT (%) / ΔВ (%).
Эффект операционного рычага можно определить и отношением маржинальной прибыли (валовой маржи) (ВМ) к прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT), что выражается следующей формулой
ЭОР = ВМ/ EBIT
 
«Запуск» механизма операционного рычага (левериджа), с различной интенсивностью воздействующего на операционную прибыль предприятия, обусловлен соотношением его постоянных и переменных операционных затрат, а вернее, определенной долей постоянных затрат (Зпост) в общем объеме операционных издержек предприятия (З). Это находит выражение в следующем показателе:
К = Зпост / З, где
К – коэффициент операционного рычага (левериджа)
 
Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста объема реализации продукции. Сила же операционного рычага стремиться к максимуму при приближении объемов реализации к точке безубыточности, поскольку доля постоянных затрат в общем объеме затрат при увеличении объемов реализации снижается.
Более высокий уровень производственного левериджа обычно имеют предприятия с более высоким уровнем технической оснащенности производства. При повышении технической оснащенности происходит увеличение доли постоянных затрат и уровня производственного левериджа. С ростом последнего увеличивается степень риска недополучения выручки, необходимой для возмещения постоянных расходов. Следовательно, большему риску подвержено то предприятие, у которого операционный рычаг выше.
Операционный риск определяется изменчивостью спроса, цен продаж, снабжения и их соотношения. Он минимизируется, если в условиях инфляции цены на продукцию предприятия растут пропорционально росту ее себестоимости. И возрастает, если темпы роста себестоимости продукции опережают темпы роста цен на нее.
Точка безубыточности - это такой объем продаж, при котором выручка покрывает все издержки предприятия, связанные с производством и реализацией продукции. Тем самым безубыточность – это такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков, или это выручка, необходимая для того, чтобы организация начала получать прибыль. Определяется такая выручка (Qmin) как в натуральном, так и в стоимостном выражении.
В первом случае расчет производится по следующей формуле:
Qmin = Зпост / (Цед-а)
где Зпост — постоянные расходы;
Цед — цена единицы продукции;
а — удельные переменные затраты.
Во втором случае расчет точки безубыточности производится следующим образом:
Qmin (Вmin) = Зпост / (ВМ/В)
После того как предприятие достигло порога рентабельности, обеспечивающего покрытие постоянных расходов, любое увеличение объема производства (продаж) будет обеспечивать рост прибыли. Степень роста прибыли в зависимости от объема продаж можно определить, используя рассмотренный метод операционного рычага.
Для производства одного вида продукции безубыточный объем продаж можно определить в натуральном выражении. При многопродуктовом производстве этот показатель определяется в стоимостном выражении.
Для расчета точки безубыточного объема продаж в процентах к максимальному объему, который принимается за 100%, может быть использована формула
 
Qmin = (Зпост/ВМ)х100%
 
Запас финансовой прочности (ЗФП) (кромка безопасности) — это величина, показывающая, насколько можно сокращать производство продукции, не неся при этом убытков. В абсолютном выражении расчет представляет собой разницу между запланированным объемом реализации и точкой безубыточности:
ЗФП = Qплан(факт) - Qmin.
В относительном выражении показатель финансовой прочности рассчитывается как доля от прогнозируемого объема реализации:
ЗФП = (Qплан(факт) - Qmin)/ Qплан(факт)
или
ЗФП = (В - Вmin)/В
Чем больше запас финансовой прочности, тем прочнее финансовое положение организации и тем меньше риск потерь для нее.
Показатель запаса финансовой прочности используется для оценки производственного риска, т.е. потерь, связанных со структурой затрат на производство. Между величиной запаса финансовой прочности и силой операционного рычага существует обратная зависимость:
ЗФП = 1/ ЭОР.
Следовательно можно резюмировать, что чем ниже сила операционного рычага, тем выше запас финансовой прочности, и наоборот.
Анализ чувствительности критических соотношений позволяет оценить, как изменяется прибыль в ответ на изменение одного из параметров анализа при условии, что другие остаются неизменными. Известно, что операционная прибыль зависит от объема реализации, себестоимости реализованной продукции и соотношения постоянных и переменных издержек в себестоимости. Анализ чувствительности позволяет выявить, что произойдет с прибылью, если изменится один из этих показателей при неизменности других. Иными словами с помощью маржинального анализа можно установить критический уровень не только объема продаж, но и суммы постоянных затрат, а также цены при заданном значении остальных факторов.
Критический уровень постоянных затрат при заданном уровне маржи покрытия и объема продаж рассчитывается следующим образом:
Зпост = Q х (Цед-а),
или
Зпост = В х (ВМ/В)
Суть этого расчета состоит в том, чтобы определить максимально допустимую величину постоянных расходов, которая покрывается маржинальным доходом при заданном объеме продаж, цены и уровня переменных затрат на единицу продукции. Если постоянные затраты превысят этот уровень, предприятие будет убыточным.
Чтобы определить, за сколько месяцев окупятся постоянные затраты отчетного года, необходимо сделать следующий расчет:
t = (12 х Безубыточный объем продаж) / годовой объем продаж
 
Критический уровень переменных издержек на единицу продукции (акр) при заданном объеме продаж (Q), цене (Ц) и сумме постоянных затрат (Зпост) определяется следующим образом:
акр = Ц – (Зпост/ Q).
 
Критический уровень цены (Цкр) определяется из заданного объема реализации и уровне постоянных и переменных затрат:
Цкр = (Зпост/ Q) + а.
 
Основываясь на функциональной взаимосвязи затрат, объема продаж и прибыли, можно рассчитать объем реализации продукции, который дает одинаковую прибыль по различным вариантам управленческих решений (оборудования, цен, технологии, структуры производства и т.д.). Если сумму прибыли представить в виде:
П = Q х (Цед-а) – Зпост = Q х СВМ – Зпост,
где
СВМ - ставка маржинального дохода или разница ценой единицы продукции и переменными затратами на единицу продукции, тыс. руб.
Здесь неизвестной величиной является объем продаж в натуральном выражении (Q), и приравнять прибыль, полученную в первом варианте, к прибыли, полученной во втором:
Q1 х СВМ2 – Зпост1 = Q2 х СВМ2 – Зпост2
Объем продаж можно найти следующим образом:
 
Q = (Зпост2 - Зпост1 ) / (СВМ2 – СВМ2 ).
Чтобы определить объем продаж, при котором общая сумма затрат будет одинаковой по различным вариантам управленческих решений, приравнивают затраты по разным вариантам:
Q1 х а1 + Зпост1 = Q2 х а2 + Зпост2
Тогда искомый объем продаж находят следующим образом
Q = (Зпост2 - Зпост1 )/ (а2 - а1)
На основании проведенных расчетов выбирается один из вариантов управленческих решений.
 
 



Лекция, реферат. - Выручка и запас финансовой прочности - понятие и виды. Классификация, сущность и особенности. 2021.

Оглавление книги открыть закрыть

Сущность и организация корпоративных финансов
- Финансы корпорации (организации, фирмы)
- Функции финансов корпорации (организации, фирмы)
- Система корпоративного финансового управления
- Развитие принципов и инструментария управления финансами организаций (корпораций)
Корпоративная отчетность и финансовая информация
- Система информационного обеспечения управления финансами корпорации
- Сводная и консолидированная отчетность
Финансовые ресурсы и капитал корпорации
- Финансовые ресурсы корпорации (организации)
- Понятие и виды стоимости капитала корпорации (организации)
- Политика выплаты дивидендов и рыночная стоимость корпорации
Финансовая политика корпорации
- Финансовая политика и ее значение в развитии корпорации
- Цели, задачи и основные этапы формирования финансовой политики
Финансовый риск-менеджмент
- Понятие риск-менеджмента. Классификация рисков
Оценка и прогнозирование финансового состояния организации
- Экспресс-анализ финансового состояния организации. Горизонтальный и вертикальный анализ
- Методики диагностики вероятности банкротства организации
- Прогнозирование банкротства с использованием рейтинговой методики Г.В. Савицкой
Управление активами корпорации
- Экономическое содержание основного капитала
- Источники финансирования основного капитала
- Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе
- Оборотные средства. Их кругооборот и источники формирования
- Определение текущей финансовой потребности организации
- Финансовый и производственный циклы корпорации и их взаимосвязь
Управление затратами и финансовыми результатами корпорации
- Содержание и классификация затрат
- Классификация затрат, относимых на себестоимость продукции (товаров, работ, услуг)
- Доходы корпорации (организации) их виды и условия признания
- Формирование и использование выручки от продаж
- Источники и факторы снижения себестоимости продукции
- Выручка и запас финансовой прочности
- Экономическое содержание и функции прибыли
- Использование чистой прибыли корпорации (организации)
Управление инвестиционной деятельностью корпорации
- Теоретическая сущность инвестиций и её роль в процессе воспроизводства
- Классификация инвестиций
- Показатели и методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- Инвестиционная политика корпорации: формирование бюджета инвестиций
Корпоративное финансовое планирование
- Сущность финансового планирования
- Планирование темпов роста корпорации
- Реорганизация корпораций: слияние, поглощение, выделение и продажа подразделений




« назад Оглавление вперед »
- Источники и факторы снижения себестоимости продукции « | » - Экономическое содержание и функции прибыли






 

Похожие работы:

Воспользоваться поиском

 

Учебники по данной дисциплине

Государственные и муниципальные финансы
Финансовое право. Курс лекций.
Финансы предприятия. Учебник
Инвестиции. Курс лекций.
Управление финансами
Финансы. Электронное пособие
Финансовое право. Билеты
ДКБ - курс лекционных материалов
Налоги
Лицензирование
Основы финансовой политики организации
ДКБ - лекции
Финансовый менеджмент учебник