Главная » Корпоративные финансы » - Выручка и запас финансовой прочности
- Выручка и запас финансовой прочности
 Уникализировать текст |
Следовательно можно резюмировать, что операционный анализ (анализ безубыточности) изучает зависимость финансового результата от объемов производства, реализации и издержек производства. Указанные взаимосвязи формируют основную модель финансовой деятельности организации, что позволяет использовать результаты анализа в следующих целях:
а) определение критического объема производства для безубыточной работы;
б) определение оптимальных пропорций между постоянными и переменными издержками;
в) выявление зависимости финансового результата от изменений одного из элементов соотношения (издержек, цен, объема реализации);
г) расчет запаса финансовой прочности предприятия;
д) оценка производственного риска;
е) оценка экономической целесообразности собственного производства или закупок;
ж) определение минимальной договорной цены на определенный период;
з) планирование прибыли и др.
Анализ безубыточности основан на следующих допущениях:
затраты можно разделить на постоянные и переменные;
зависимость между объемом реализованной продукции и переменными издержками линейная;
ассортимент продукции и ее цена не изменяются;
эффективность производства, потребляемые производственные ресурсы не подвержены существенным колебаниям на протяжении анализируемого периода;
объемы производства и реализации в прогнозируемом периоде совпадают.
Операционный анализ включает в себя следующие основные элементы: операционный рычаг, порог рентабельности, запас финансовой прочности, анализ чувствительности критических соотношений.
Все перечисленные элементы связаны с понятием валовая маржа (маржинальный доход). Валовая маржа (ВМ) представляет собой превышение выручки (В) над величиной переменных затрат (Зпер).
Маржинальный подход лежит в основе управленческих решений, связанных с ассортиментной политикой, продвижением продукции на рынок, ценообразованием и рядом других задач. Доля маржинальной прибыли в цене единицы продукции является величиной постоянной, и предпочтение отдается тому виду продукции, который обеспечивает наибольшее значение маржинальной прибыли. Снижение показателя маржинальной прибыли вызывает необходимость дополнительного производства и реализации продукции или пересмотра ассортиментной политики.
Операционный рычаг позволяет определить, как изменяется прибыль при тех или иных изменениях объема реализации. Действие рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более интенсивному изменению прибыли.
Сила воздействия операционного рычага (эффект операционного рычага - ЭОР) определяется в самом общем виде отношением прироста прибыли до уплаты процентов и налогов в процентах к приросту объема продукции в процентах
ЭОР = Δ EBIT (%) / ΔВ (%).
Эффект операционного рычага можно определить и отношением маржинальной прибыли (валовой маржи) (ВМ) к прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT), что выражается следующей формулой
ЭОР = ВМ/ EBIT
«Запуск» механизма операционного рычага (левериджа), с различной интенсивностью воздействующего на операционную прибыль предприятия, обусловлен соотношением его постоянных и переменных операционных затрат, а вернее, определенной долей постоянных затрат (Зпост) в общем объеме операционных издержек предприятия (З). Это находит выражение в следующем показателе:
К = Зпост / З, где
К – коэффициент операционного рычага (левериджа)
Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста объема реализации продукции. Сила же операционного рычага стремиться к максимуму при приближении объемов реализации к точке безубыточности, поскольку доля постоянных затрат в общем объеме затрат при увеличении объемов реализации снижается.
Более высокий уровень производственного левериджа обычно имеют предприятия с более высоким уровнем технической оснащенности производства. При повышении технической оснащенности происходит увеличение доли постоянных затрат и уровня производственного левериджа. С ростом последнего увеличивается степень риска недополучения выручки, необходимой для возмещения постоянных расходов. Следовательно, большему риску подвержено то предприятие, у которого операционный рычаг выше.
Операционный риск определяется изменчивостью спроса, цен продаж, снабжения и их соотношения. Он минимизируется, если в условиях инфляции цены на продукцию предприятия растут пропорционально росту ее себестоимости. И возрастает, если темпы роста себестоимости продукции опережают темпы роста цен на нее.
Точка безубыточности - это такой объем продаж, при котором выручка покрывает все издержки предприятия, связанные с производством и реализацией продукции. Тем самым безубыточность – это такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков, или это выручка, необходимая для того, чтобы организация начала получать прибыль. Определяется такая выручка (Qmin) как в натуральном, так и в стоимостном выражении.
В первом случае расчет производится по следующей формуле:
Qmin = Зпост / (Цед-а)
где Зпост — постоянные расходы;
Цед — цена единицы продукции;
а — удельные переменные затраты.
Во втором случае расчет точки безубыточности производится следующим образом:
Qmin (Вmin) = Зпост / (ВМ/В)
После того как предприятие достигло порога рентабельности, обеспечивающего покрытие постоянных расходов, любое увеличение объема производства (продаж) будет обеспечивать рост прибыли. Степень роста прибыли в зависимости от объема продаж можно определить, используя рассмотренный метод операционного рычага.
Для производства одного вида продукции безубыточный объем продаж можно определить в натуральном выражении. При многопродуктовом производстве этот показатель определяется в стоимостном выражении.
Для расчета точки безубыточного объема продаж в процентах к максимальному объему, который принимается за 100%, может быть использована формула
Qmin = (Зпост/ВМ)х100%
Запас финансовой прочности (ЗФП) (кромка безопасности) — это величина, показывающая, насколько можно сокращать производство продукции, не неся при этом убытков. В абсолютном выражении расчет представляет собой разницу между запланированным объемом реализации и точкой безубыточности:
ЗФП = Qплан(факт) - Qmin.
В относительном выражении показатель финансовой прочности рассчитывается как доля от прогнозируемого объема реализации:
ЗФП = (Qплан(факт) - Qmin)/ Qплан(факт)
или
ЗФП = (В - Вmin)/В
Чем больше запас финансовой прочности, тем прочнее финансовое положение организации и тем меньше риск потерь для нее.
Показатель запаса финансовой прочности используется для оценки производственного риска, т.е. потерь, связанных со структурой затрат на производство. Между величиной запаса финансовой прочности и силой операционного рычага существует обратная зависимость:
ЗФП = 1/ ЭОР.
Следовательно можно резюмировать, что чем ниже сила операционного рычага, тем выше запас финансовой прочности, и наоборот.
Анализ чувствительности критических соотношений позволяет оценить, как изменяется прибыль в ответ на изменение одного из параметров анализа при условии, что другие остаются неизменными. Известно, что операционная прибыль зависит от объема реализации, себестоимости реализованной продукции и соотношения постоянных и переменных издержек в себестоимости. Анализ чувствительности позволяет выявить, что произойдет с прибылью, если изменится один из этих показателей при неизменности других. Иными словами с помощью маржинального анализа можно установить критический уровень не только объема продаж, но и суммы постоянных затрат, а также цены при заданном значении остальных факторов.
Критический уровень постоянных затрат при заданном уровне маржи покрытия и объема продаж рассчитывается следующим образом:
Зпост = Q х (Цед-а),
или
Зпост = В х (ВМ/В)
Суть этого расчета состоит в том, чтобы определить максимально допустимую величину постоянных расходов, которая покрывается маржинальным доходом при заданном объеме продаж, цены и уровня переменных затрат на единицу продукции. Если постоянные затраты превысят этот уровень, предприятие будет убыточным.
Чтобы определить, за сколько месяцев окупятся постоянные затраты отчетного года, необходимо сделать следующий расчет:
t = (12 х Безубыточный объем продаж) / годовой объем продаж
Критический уровень переменных издержек на единицу продукции (акр) при заданном объеме продаж (Q), цене (Ц) и сумме постоянных затрат (Зпост) определяется следующим образом:
акр = Ц – (Зпост/ Q).
Критический уровень цены (Цкр) определяется из заданного объема реализации и уровне постоянных и переменных затрат:
Цкр = (Зпост/ Q) + а.
Основываясь на функциональной взаимосвязи затрат, объема продаж и прибыли, можно рассчитать объем реализации продукции, который дает одинаковую прибыль по различным вариантам управленческих решений (оборудования, цен, технологии, структуры производства и т.д.). Если сумму прибыли представить в виде:
П = Q х (Цед-а) – Зпост = Q х СВМ – Зпост,
где
СВМ - ставка маржинального дохода или разница ценой единицы продукции и переменными затратами на единицу продукции, тыс. руб.
Здесь неизвестной величиной является объем продаж в натуральном выражении (Q), и приравнять прибыль, полученную в первом варианте, к прибыли, полученной во втором:
Q1 х СВМ2 – Зпост1 = Q2 х СВМ2 – Зпост2
Объем продаж можно найти следующим образом:
Q = (Зпост2 - Зпост1 ) / (СВМ2 – СВМ2 ).
Чтобы определить объем продаж, при котором общая сумма затрат будет одинаковой по различным вариантам управленческих решений, приравнивают затраты по разным вариантам:
Q1 х а1 + Зпост1 = Q2 х а2 + Зпост2
Тогда искомый объем продаж находят следующим образом
Q = (Зпост2 - Зпост1 )/ (а2 - а1)
На основании проведенных расчетов выбирается один из вариантов управленческих решений.
« назад
Оглавление
вперед »
- Источники и факторы снижения себестоимости продукции « | » - Экономическое содержание и функции прибыли
- Источники и факторы снижения себестоимости продукции « | » - Экономическое содержание и функции прибыли
 Похожие работы: |
|
 Воспользоваться поиском |
Государственные и муниципальные финансы