Главная » Управление финансами » 40. 40. Понятие опциона и листинга
40. Понятие опциона и листинга
 Уникализировать текст |
Опционы, как и фьючерсы, используются для хеджирования или спекуляций. Однако хеджирование с помощью фьючерсных сделок защищает лишь от ценового риска, а хеджирование опционами разрешает дополнительно к ϶ҭому получить прибыль при благоприятном изменении цен базового актива опциона. Покупатель опциона защищен от существенных убытков, а также имеет возможность получить практически неограниченную прибыль.
Отличие опциона от фьючерса состоит в том, что фьючерс - ϶ҭо обязательство исполнить контракт в будущем, а опцион - ϶ҭо право выполнить такой контракт. Покупатель (держатель) опциона может его исполнить в любой момент В ϶ҭом случае регистрируется сделка купли-продажи фьючерсного контракта по стоимости исполнения опциона, то есть опцион обменивается на фьючерсный контракт.
Кроме возможности исполнить опцион в любой момент времени, существует возможность закрыть свой опцион путем обратной сделки.
Покупатель «колл»-опциона становится обладателем права купить фьючерс, а покупатель «пут»-опциона - обладателем права продать фьючерс.
Для опциона следует различать цену исполнения контракта (цена-страйк) и цену самого опциона (премия). При заключении контракта цену самого опциона всегда выплачивает покупатель опциона его продавцу (с премией за право в дальнейшем использовать ϶ҭот опцион). Цена опциона складывается в результате биржевой торговли. Цена исполнения опциона - ϶ҭо стоимость, по которой владелец опциона покупает или продает фьючерс, лежащий в основе опциона, используя свое право на такой обмен. Цены исполнения стандартны и учреждаются биржей для каждого вида опционного контракта.
Таким образом, конструкция опциона предполагает избрание не одной, а сразу двух цен. Участник торгов сначала предопределяет опцион с подходящей ему ценой реализации, а потом в ходе торгов определяется цена самого опциона (премия).
Листинг. К торгам на бирже допускаются акции и облигации, прошедшие процедуру листинга, то есть отбора. У каждой биржи существуют свои критерии листинга. Через процедуру листинга биржа проверяет и контролирует важные аспекты корпоративного управления компаниями-эмитентами, в частности информационную прозрачность их деятельности.
Система листинга может включать несколько уровней. К ценным бумагам, включаемым в котировальные листы различных уровней, применяются различные требования, причем требования к акциям и облигациям формулируются по отдельности. Ценные бумаги могут быть допущены к торгам не только после прохождения процедуры листинга, но и по упрощенной схеме. Они получили название внесписочных.
Биржа не проводит экспертизу внесписочных ценных бумаг и анализ финансово-хозяйственного состояния эмитента и не налагает на себя обязательства по информированию своих членов о событиях, связанных с рынком внесписочных ценных бумаг и их эмитентов.
 Похожие работы: |
|
 Воспользоваться поиском |
Государственные и муниципальные финансы