Главная » Макроэкономика » 2.4 Инвестиции. Мультипликатор инвестиций
2.4 Инвестиции. Мультипликатор инвестиций
 Уникализировать текст |
Инвестиции представляют собой расходы на расширение и обновление производства, связанные с введением новых технологий, материалов и других орудий и предметов труда.
Важно отметить, что между сбережением и инвестированием существует определенный разрыв, так как, во-первых, сбережения делаются потребителями, а инвестиции — производителями, а, во-вторых, сбережения поступают к инвесторам через руки посредников (это - банки, финансовые компании, фондовые биржи), которые при кредитовании руководствуются собственными целями.
Ключевые (важнейшие) факторы, влияющие на размеры и динамику инвестиций:
=> доход, а именно та его часть, которую фирмы намерены направить на дальнейшее расширение и модернизацию производства;
=> размер средств и срок окупаемости, при прочих равных условиях, чем больше величина капиталовложений и срок их окупаемости, тем меньше наблюдается стремление к инвестированию;
=> ставка процента за кредит;
=> налогообложение, при высоком его уровне стремление к капиталовложениям резко уменьшается;
=> ожидаемая отдача от инвестиций, если капиталовложения направляются в перспективные отрасли с новой эффективной технологией, чьи товары будут пользоваться спросом в течение длительного периода времени, то вполне реально ожидать высокой окупаемости инвестиций в будущем и наоборот.
Следует отметить, что на перспективность инвестиций также влияют общая экономическая и политическая ситуация в стране, состояние внешней торговли, курс денежной единицы, новые открытия в области науки и технологии, обнаружение новых источников сырья и материалов, изменения в структуре спроса населения, размеры его доходов, вкусы и мода, национальные традиции и т. п.
В теории Кейнса потребительские расходы гораздо более устойчивы, чем инвестиции. А это означает, что именно инвестиции играют важную роль в возникновении спадов. Долгое время фундаментальный подход основывался на позиции, что доход и богатство нации растут в том же темпе, что и накопление капитала. То есть, чем выше норма инвестиций, тем выше и темп экономического роста и тем быстрее увеличивается национальный доход и повышается уровень жизни, но что же определяет относительный уровень инвестиций? Традиционный ответ гласил: уровень сбережений. Без сбережений не может быть инвестиций. Таким образом , согласно традиционной точке зрения, стремление сберегать — главная причина общественного прогресса, и эту склонность людей надо поддерживать и развивать.
Однако Кейнс пришел к выводу, что такие аргументы совершенно неприменимы к странам, достигшим высокой стадии экономического развития, так как имеются два следствия экономического роста в богатых промышленно развитых странах, показывающих, что стремление сберегать всегда будет обгонять стремление инвестировать. Для начала отметим, что по мере продолжающегося накопления капитала все наиболее выгодные проекты для инвестирования окажутся использованы. То есть, новые возможности обещают инвестору более низкую норму дохода, а это уничтожает побудительные мотивы к инвестированию. Не менее важным аспектом является то, что в связи с продолжающимся экономическим ростом растут стимулы к сбережениям по мере роста доходов.
Но тогда наращивание сбережений не сделает общество богаче. В случае если экономика находится в состоянии неполной занятости, то рост склонности к сбережению означает уменьшение склонности к потреблению, а это, в свою очередь, означает уменьшение совокупного спроса. И тогда этот процесс приведет к сокращению производства и снижению уровня новых капиталовложений, а следовательно, и увеличению уровня безработицы. Итогом этого станет падение уровня национального дохода в целом и снижение доходов различных групп населения. В экономической теории данный процесс нашел отражение в «парадоксе бережливости»: постоянное желание сберечь больше, чем инвесторы хотят вложить, вызовет фоническое уменьшение совокупного спроса, что в конце концов приведет к всеобщему уменьшению желания инвестировать.
Рис. 2.4 Два подхода к распределению совокупного дохода
По этой причине , по мнению Кейнса, политика стимулирования сбережений не только бесполезна, но и вредна, а выход из данного положения видится в поддержании спроса, который побудил бы инвесторов покупать новое производственное оборудование.
Инвестиции вслед за потреблением являются вторым элементом совокупных расходов. Под инвестициями I понимают имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в различные виды деятельности с целью получения дохода.
Различают два типа инвестиций: финансовые – это вложения в ценные бумаги и реальные – создание новых факторов производства. В свою очередь реальные инвестиции подразделяются на три вида:
инвестиции в основные фонды предприятий: здания, сооружения, оборудование, приобретаемое предприятиями для использования в своей деятельности. Сумма инвестиций в основные фонды равна сумме чистых и реновационных инвестиций. Чистые инвестиции предназначены для расширения выпуска или снижения издержек производства на единицу продукции реновационные инвестиции — для замены выбывших, изношенных факторов производства;
инвестиции в жилищное строительство, включающие расходы на приобретение домов для проживания в них и для последующей сдачи их в аренду;
инвестиции в запасы – товары, предназначенные для хранения, включая сырье, материалы, незавершенное производство и готовые изделия.
В целях упрощения, а также по причине наибольшей значимости и удельного веса будем рассматривать инвестиции в основные фонды. В случае если в валовой национальный продукт включаются все инвестиционные расходы в основные фонды с учетом амортизации, то при расчете чистого национального продукта учитываются только чистые инвестиции. По этой причине можно сказать, что существует прямая зависимость между чистыми инвестициями и чистым национальным продуктом. В случае если чистые инвестиции положительны, экономика будет находиться в фазе подъема, при нулевых чистых инвестициях – будет переживать застой, в фазе кризиса инвестиции могут стать отрицательной величиной, когда не будет возмещаться даже выбывающий капитал.
К факторам снижения ожидаемой доходности и спроса на инвестиции принадлежат рост затрат на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования, рост налогов, торможение технического прогресса, наличие неиспользуемых мощностей, ожидание падения темпов роста производства, политические потрясения и т.п.
Кроме перечисленных факторов на нестабильность инвестиций оказывают влияние неопределенность при принятии решений о замене функционирующего оборудования, волнообразный характер развития технического прогресса, изменчивость конъюнктуры, доходов и ожиданий.
Мультипликатор инвестиций – это отношение изменения равновесного выпуска чистого национального продукта, вызванного изменением инвестиционных расходов, к величине изменения последних. В наших рассуждениях МР = 3/4, MPS = 1 - МРС = 1 -3/4 = 1/4, М = 4. То есть, можно заключить, что мультипликатор обратно пропорционален предельной склонности к сбережению:
М = 1/MPS = 1/(1 - МРС).
Механизм мультипликатора инвестиций используется не только в теории, но и в практике. Так, в России перечень инвестиционных проектов Восточно-Сибирской финансово-промышленной группы включает 31 позицию. Все проекты в зависимости от срока внедрения подразделены на три группы: кратко-, средне- и долгосрочные. Первичные инвестиции направляются в некапиталоемкие, но высокодоходные сферы деятельности, а полученная прибыль становится источником финансирования долгосрочных программ.
« назад
Оглавление
вперед »
2.3 Совокупное потребление, совокупное сбережение и их функции « | » Глава 3. Экономическое равновесие
2.3 Совокупное потребление, совокупное сбережение и их функции « | » Глава 3. Экономическое равновесие
 Похожие работы: |
|
 Воспользоваться поиском |
Макроэкономика